^
2.2. Анализ развития ипотечного кредитования за 2000 – 2005гг.
По данным Министерства промышленности и энергетики России, к 2010 году планируется увеличение объемов ипотечного кредитования в 30 раз. За 2004 год произошло снижение процентных ставок в среднем на 1-2 %. Увеличилось число банков предоставляющих рублевые кредиты, увеличиваются сроки кредитования. Банки стали более гибко подходить к оценке платежеспособности заемщиков и выдавать кредиты под строящееся жилье и загородную недвижимость.
В среднем объем ипотечных кредитов в 2003-2005гг. увеличивался на 46 % в год. Но по-настоящему переломными в этом плане будут 2007–2008 годы. Именно к этому времени на рынок недвижимости и ипотеки придут недорогие западные кредиты в больших объемах, принятое законодательство начнет приносить свои положительные плоды, особенно в части Закона о долевом участии в строительстве, о ЖНК и т. д. Появятся надежные ипотечные ценные бумаги, кредитные бюро накопят достаточно сведений о потенциальных заемщиках. Одним словом, если не возникнет серьезных экономических потрясений и политических катаклизмов, связанных с проблемой выборов - 2008, ипотека будет активно развиваться.
Анализируя залогодержателей по договорам ипотеки, было интересно обнаружить, что среди залогодержателей доля банков в настоящее время составляет чуть более 80 % от общего количества договоров ипотеки. Довольно активно в указанный период работали на рынке ипотеки небанковские организации, которые в основном предоставляли кредиты на покупку квартир своим сотрудникам. Предоставляя долгосрочные льготные кредиты, работодатели имеют возможность привлекать грамотных и перспективных сотрудников. Например, на сегодняшний день, активно кредитовал своих сотрудников Газпром, на который среди небанковских залогодержателей приходится основная доля договоров залога. Однако, если понаблюдать за динамикой выдачи ипотечных кредитов банковскими и небанковскими организациями (графики и диаграммы приведены в отчете), то можно заметить, что количество кредитов, предоставленных банками, постоянно увеличивается, в то время как количество кредитов, выданных небанковскими организациями, идет на спад (рис. 2).
Это объясняется тем, что в начале века ипотека не была развита, и основное количество кредитов на покупку жилья выдавали крупные организации для своих ведущих сотрудников. Крупные организации стремились удержать ведущих специалистов не только высокими зарплатами, но и возможностью получить кредит на покупку жилья. Сегодня у потенциальных заемщиков есть выбор: расширился круг ипотечных банков, снизились ставки по кредитам, банки стали более лояльно относиться к заемщикам и т. д. Поэтому ведущие специалисты компаний (потенциальные заемщики) предпочитают получать кредит в банке и не быть привязанными к своим работодателям.
^ Рис. 2. Количество зарегистрированных договоров залога в 2000 – 2005гг. (нарастающим итогом) Также интересно отметить динамику роста количества договоров, зарегистрированных в силу закона, в то время как еще недавно практически все банки использовали другие виды договоров. На рис. 3 наглядно представлено, как банки меняют свою практику заключения договоров в связи с принятием нового законодательства.
Рис.3. Изменение видов договоров ипотеки в 2000-2005гг. На рис. 4 показано распределение договоров залога по видам в 2005г.
Рис.4. Распределение договоров залога по видам Большую долю (74 %) в договорах залога занимают договоры ипотеки в силу закона. Их объем по сравнению с данными на 1 января 2005 года вырос с 69 до 74 %. В 2000 году большую долю (50 %) занимали договоры ипотеки + купли-продажи, договоры в силу закона занимали тогда лишь 7 %.
Анализ работы банков по выдаче ипотечных кредитов показал, что в Москве на 1 июня 2005 года активно работают на ипотечном рынке около 40 банков, среди них немало иностранных банков. Так, лидером по количеству выданных ипотечных кредитов в Москве является банк «ДельтаКредит», который устойчиво год от года занимает в столице первое место по количеству кредитов. Однако и такие банки, как Внешторгбанк, Райффайзенбанк, Городской ипотечный банк, BSGV, Русский ипотечный банк, и некоторые другие имеют достаточно большой потенциал для увеличения количества кредитов. Например, в банке BSGV рост количества кредитов по сравнению с 2004 годом составил 250,6 %, в Городском ипотечном банке - 243,3 %.
В настоящее время разброс процентных ставок по кредитам составляет от 9 % до 18 % в валюте и 13 - 23 % в рублях. По прогнозам МАИН, к 2008 году следует ожидать снижение процентных ставок до 8 % в валюте и 11 % в рублях. Декларируемые банками процентные ставки могут увеличиваться в зависимости от:
вида недвижимости, на которую берут кредит (на новостройки и загородную недвижимость процентные ставки всегда выше, так как выше и риски банков при таком кредитовании);
возможности подтверждения доходов заемщика.
В настоящее время в валюте средняя ставка для заемщиков с подтвержденными доходами составляет 11,59 %, для заемщиков с неподтвержденными доходами - 12,38 %, а в рублях - 14,95 % и 15,43 % соответственно. Уровень инфляции, появление на рынке ипотеки недорогих зарубежных источников финансирования (особенную активность в этом проявляют азиатские банки) и общая экономическая ситуация в стране — все это прямо или косвенно будет влиять на дальнейшее снижение процентных ставок. На сегодняшний день ставка рефинансирования ЦБ РФ составляет 13 %. По данным Федеральной службы статистики, инфляция за пять месяцев 2005 года составила 7,3 % при прогнозе на конец года в 10 %. Если уровень инфляции не изменится, а ставка рефинансирования снизится до 11 %, то снизятся и ставки по ипотечным кредитам. Кроме того, интерес к российскому рынку недвижимости и ипотеки проявляют зарубежные банки. Например, в Хабаровском крае японский Мичиноку-банк начал выдавать кредиты россиянам с подтвержденными доходами под 7 % годовых. К осени 2005 года на рынок ипотечного кредитования Москвы планирует выйти крупнейший индийский банк ICICI, который занимает 40 % ипотечного рынка Индии. Процентные ставки могут меняться в зависимости от вида недвижимости, на которую берут кредит. Так, на новостройки процентная ставка, как правило, выше до момента получения заемщиком свидетельства о собственности на объект недвижимости. Кредитная ставка по ипотеке загородной недвижимости также выше, поскольку банки в этом случае несут повышенные риски.
Отметим, что основной валютой на рынке недвижимости Москвы остается доллар, так как стоимость недвижимости определяют по большей части в этой денежной единице. В последнее время участники рынка стали более активно выдавать кредиты в рублях, некоторые банки выдают кредиты в евро. Причин для усиления позиций рубля было несколько: высокие цены на нефть, реальный рост производства, спад в американской экономике и снижение ЦБ РФ ставки рефинансирования. Как правило, с рублями имеют дело те банки, которые работают по программе АИЖК.
Кроме процентных ставок к объективным факторам, влияющим на конкурентоспособность ипотечных банковских продуктов, относится срок кредитования.
На сегодняшний день средний срок кредитования по ипотечным программам банков увеличился на 1,77 года (12,37 %) (по сравнению с данными на конец I квартала 2005 года) и составляет 16,07 года. По оценке аналитиков МАИН, увеличение среднего срока кредитования будет происходить достаточно быстрыми темпами и к концу 2005 года достигнет 20 лет. Уже сейчас доля кредитов на 20 и более лет составляет 35 % от всех ипотечных программ (рис. 5), а, например, Московское ипотечное агентство (МИА) начало выдавать кредиты на 30 лет.
Рис.5. Максимальный срок кредитования на 01.07.2005г. Во многих банках срок кредитования заемщика зависит от суммы кредита: чем больше сумма кредита, тем больше срок кредитования. Некоторые банки устанавливают максимальный срок кредитования в зависимости от валюты кредита: для долларов - один, а для рублей - другой.
Взаимосвязаны между собой срок кредитования и возраст заемщика, так как к моменту выхода заемщика на пенсию кредит должен быть погашен. Например, если банк указывает максимальный возраст заемщика 60 лет, а заемщик берет кредит на 20 лет, то заемщик может воспользоваться кредитом только при условии, что на момент выдачи кредита ему будет не больше 40 лет. Некоторые банки (например, СБ России) увеличивают возрастной ценз до 75 лет на момент погашения кредита. В среднем при оформлении кредита на 20 лет заемщику должно быть не более 36 лет для женщин и не более 39 лет для мужчин (для кредита на 27 лет - 28 лет и 33 года соответственно). Впрочем, банки могут в индивидуальном порядке выдавать кредиты на такой срок и более взрослым гражданам, привлекая страховую компанию, которая рекомендует банку срок кредитования в зависимости от здоровья заемщика и средних демографических данных по конкретному региону. Кроме того, банки учитывают и занимаемую должность потенциального заемщика. В основном заемщик может рассчитывать на такой срок кредитования, который позволит ему погасить кредит к выходу на пенсию. Если заемщику 50 лет, то кредит он может получить максимум на пять лет для женщин и на 10 лет для мужчин.
К минимальному возрасту заемщика банки также подходят индивидуально. Некоторые банки устанавливают минимальный возраст в 25 лет, так как к этому времени гражданин, как правило, уже получил образование и имеет возможность устроиться на высокооплачиваемую работу. Если же банк выдает кредиты лицам от 18 лет, то обязательное требование — стаж работы не менее одного года и наличие поручителей, например родителей.
По данным, предоставленным банками на 1 июля 2005 года, средний размер первоначального взноса (собственных средств) для покупки квартиры на вторичном рынке жилья составляет 22,5 % для заемщиков с подтвержденным доходом и 24,7 % для заемщиков с неподтвержденным доходом. По сравнению с I кварталом 2005 года требования к первоначальному взносу снизились на 2,36 % для заемщиков с подтвержденным доходом и на 1,51 % для заемщиков с неподтвержденным доходом.
Высокий первоначальный взнос является для большинства потенциальных заемщиков непреодолимым препятствием, и то, что банки стали снижать требования к сумме собственных средств заемщика, в целом позитивно скажется на общем объеме выданных кредитов. Так, вполне платежеспособный заемщик может не иметь первоначальных накоплений, что особенно характерно для молодых семей.
В Москве при покупке квартиры, средняя стоимость которой составляет 90 тыс. долл. США, необходимо иметь от 15 до 30 тыс. долл. собственных средств, что при довольно высоком уровне потребления является для большинства потенциальных заемщиков большой проблемой. Но если заемщик молод, занимает хорошую должность и имеет соответствующий доход, банк может пойти ему на встречу и предоставить кредит при наличии минимального первоначального взноса.
В настоящее время только четыре банка имеют программы для молодых семей: Сбербанк России, Национальная ипотечная компания, Стройпромбанк (кредитует только новостройки) и Фора-банк. Для покупки квартиры по программам для молодых семей требуется от 5 до 10 % собственных средств от стоимости квартиры. К молодым семьям банки обычно относят граждан, которым на момент получения кредита не более 30–32 лет и состоящих в браке не более двух лет. Однако следует заметить, что небольшой первоначальный взнос банки рассматривают как повышенный риск и компенсируют этот риск, повышая процентную ставку по кредиту либо требуя поручителей. Например, НИКОМ имеет минимальный первоначальный взнос 5 %, но процентная ставка при этом будет 14 % годовых до выплаты заемщиком 25 % от стоимости квартиры. После этого процентная ставка для заемщика будет снижена до 11 % годовых.
Банки, кредитующие заемщиков с неподтвержденной в установленном порядке зарплатой, могут увеличить размер собственных средств заемщика. Например, в МИА для заемщика с подтвержденной по справке 2-НДФЛ зарплатой требуется наличие 10–30 % собственных денежных средств. Если же доходы такой справкой не подтверждаются, то заемщику потребуется уже 50 % собственных средств для первоначального взноса за квартиру. Как показывает практика, часто заемщикам необходим кредит, который не превышает 15–25 % от стоимости квартиры. Например, имея 40 тыс. долл., заемщику требуется всего 15 тыс. для покупки однокомнатной квартиры за 65 тыс. долл. В некоторых банках такой кредит можно получить как потребительский, для которого не требуется залога приобретаемой недвижимости.
Несмотря на дополнительные риски при выдаче кредитов для заемщиков с неподтвержденными доходами, банки стремятся выдать как можно больше кредитов и идут на снижение минимального и на увеличение максимального размера кредита (рис. 6).
Так, во II квартале 2005 года минимальные кредиты в среднем снизились на 12,21 %, а максимальные кредиты увеличились на 9 %.
^ Рис.6. Минимальные кредиты, предоставляемые банками Для того чтобы помочь заемщику накопить денежные средства на первоначальный взнос, некоторые банки предоставляют возможность открыть специальный целевой вклад. Этот вклад отличается от обычных долгосрочных вкладов тем, что позволяет заемщику получить в дальнейшем в этом банке ипотечный кредит на льготных условиях. Постоянное пополнение средств на таких вкладах будет положительно сказываться на решении банка о выдаче ипотечного кредита для заемщиков с неподтвержденным доходом. Заемщик может получить ипотечный кредит при накоплении 20–30 % от стоимости приобретаемой недвижимости. При этом, если вклад открыт на год, но заемщик копил достаточные для первоначального взноса средства менее года, вклад закрывается, а проценты по нему и по дополнительным взносам уплачиваются по ставке, равной полному сроку договора. Как правило, при обычных накопительных вкладах, рассчитанных не на ипотечный кредит, проценты при досрочном закрытии вклада выплачивают по ставке «до востребования», которая значительно ниже (в среднем приблизительно 0,1 % годовых).
В настоящее время средняя процентная ставка по льготным рублевым вкладам составляет 9,22 % при шестимесячном депозите и 11,4 % при депозите на один год. В долларах при депозите на полгода ставка составляет в среднем 7 %, а при депозите на один год - 8,4 %. Для вкладов в евро ставка на полгода - 6,69 %, и на год 7,78 %. Следует иметь в виду, что при снижении ставки рефинансирования ЦБ РФ могут снизиться не только процентные ставки по ипотечным кредитам, но и ставки по накопительным вкладам.
Данные вклады удобны для накопления заемщиком первоначального взноса на покупку недвижимости. Так, при средней минимальной величине для открытия вклада в 3 тыс. долл. и ежемесячного внесения дополнительных взносов в 400 долл. заемщику потребуется от полутора до двух с половиной лет, для того чтобы накопить 15 -17 тыс. долл. Накопление денег на вкладе банком может рассматриваться в качестве альтернативы кредитной истории заемщика и будет в дальнейшем положительно влиять на решение банка о предоставлении заемщику ипотечного кредита.
Кроме процентных ставок, сроков кредитования и величины кредита на решение заемщика воспользоваться или нет ипотечным продуктом какого либо банка также влияет и возможность досрочного погашения кредита без штрафных санкций. При досрочном погашении кредита сумма штрафных санкций в среднем составляет 2,9 % от суммы досрочного погашения (актуальность на 1 июля 2005 года). Для того чтобы банки могли покрыть все свои издержки по обслуживанию кредитов, многие из них устанавливают мораторий на досрочное погашение, который в настоящее время в среднем составляет 5,78 месяца.
По данным «Ассоциации российских банков» в 2001 году в России было выдано ипотечных кредитов на $56 млн. В 2002 году уже $260 млн. В 2003 году суммарный объем выданных кредитов составил около $500 млн. По итогам работы 2004 году произошло ожидаемое удвоение и объем выданных ипотечных кредитов всеми операторами как банками, так и фондами достиг рубежа в $1млрд. Основной вклад внес Сбербанк благодаря значительной ресурсной базе и разветвленной филиальной сети, доля которого по-прежнему составляет около 50% рынка.
Объем выданных кредитов ведущими операторами за 2003 – 2005гг. представлен в табл. 1 - 3.
Таблица 1
^ Объем выданных ипотечных кредитов ведущими операторами за 2003г. Оператор
Объем выданных кредитов, млн $
Количество кредитов
Сбербанк
233
-
ДельтаКредит
34
1000
АИЖК
22.9
2074
Райффайзенбанк
21.4
419
Фора-Банк
12.3
-
УГАИК (Уфа)
8.7
-
Собинбанк
8.2
350
СОФЖИ (Самара)
7.6
708
Внешторгбанк
7
-
Газпромбанк
5.5
-
ОИЖК (Оренбург)
5.2
557
РФЖиИ (Марий Эл)
4.3
106
НОАИЖК (Новосибирск)
4.2
223
Агропромкредит
4
300
ФИА-Банк
3.4
526
Национальная ипотечная компания
3
78
Наш дом-Приморье
2.2
135
Евротраст
2
30
Липецкая ипотечная корпорация
1.6
182
КБ Система
1.35
-
ИРИА (Иркутск)
0.93
92
МДМ-банк
0.9
7
Калужская ипотечная корпорация
0.73
67
Мордовская ипотечная корпорация
0.5
64
САИЖК (Екатеринбург)
0.2
14
АРОИЖК (Архангельск)
0.13
10
Ипотечное агентство РТ (Казань)
-
8
ПОИФ (Пермь)
0.06
6
Таблица 2
^ Объем выданных ипотечных кредитов ведущими операторами за 2004г.Оператор
Объем выданных кредитов, млн $
Количество кредитов
Сбербанк
250
-
АИЖК
130
9915
Райффайзенбанк
70
971
ДельтаКредит
67
1466
Внешторгбанк
54
-
Городской ипотечный банк
43
716
СОФЖИ (Самара)
22.2
1352
Фора-Банк
19.6
720
УГАИК (Уфа)
17.5
1282
Национальная ипотечная компания
18
380
Сосьете Женераль Восток
17.3
-
ФИА-Банк (Тольятти)
13.8
1692
НОАИЖК (Новосибирск)
11.8
624
Наш дом-Приморье
11.8
551
КБ Агропромкредит
11
904
МДМ-Банк
11
-
РИАТО (Томск)
9.5
608
ИА РТ (Казань)
9.2
870
СКБ-Банк (Екатеринбург)
9.1
584
ИКМО
8.3
496
Абсолют-банк
8.2
163
ОИЖК (Оренбург)
8
1032
КАЖИК (Барнаул)
7.6
705
ЦИК (Москва)
7.3
197
Евростраст
7.3
-
АКБ Союз
7
100
Первое ОВК
6.5
140
Транскредитбанк
5.9
-
КИЖК (Курган)
5.6
401
КБ Российский капитал
5.4
110
Международный московский банк
5.4
-
ИКУР (Ижевск)
5
453
КБ Промэнергобанк
4.9
191
АИЖК КО (Кемерово)
3.4
310
БОФЖСиИ (Брянск)
2.9
350
КИК (Калуга)
2.7
226
ОРИК (Омск)
2.7
217
БИК (Белгород)
1.7
179
Промстройбанк (СПб)
2.5
60
ВОФЖиИ (Волгоград)
1.5
206
ПОИФ (Пермь)
1.5
150
МИК (Мордовия)
1.4
185
КБ РБД
1.4
24
КРИК (Киров)
0.92
83
СПИА (СПб)
0.8
13
Русский Ипотечный Банк
0.8
-
АИК ПО (Пенза)
0.6
38
Таблица 3
^ Объем выданных ипотечных кредитов ведущими операторами за первое полугодие 2005г.Оператор
Объем выданных кредитов, млн $
Количество кредитов
Сбербанк
723
-
Внешторгбанк
64.4
-
Райффайзенбанк
39.4
601
ДельтаКредит
35
500
Городской ипотечный банк
20
333
Уралсиб
19.1
-
Международный московский банк
16.2
-
Национальная ипотечная компания
16
342
Русский ипотечный банк
14
299
Возрождение
12.8
607
МДМ-банк
10.5
-
Абсолют-банк
9.4
220
ФИА-Банк (Тольятти)
8.3
467
СКБ-Банк (Екатеринбург)
6.9
427
Транскредитбанк
6.7
-
Русь (Оренбург)
6.3
526
Союз
5.5
93
Фора-банк
4.9
105
Евростраст
3
-
Агропромкредит
2.8
168
Банк ЖилФинанс
1.4
171
Приморье (Владивосток)
0.3
10
АИЖК
104
6553
УГАИК (Уфа)
24.7
1400
ЦИК (Москва)
8.3
185
САИЖК (Ектеринбург)
8.2
357
РИАТО (Томск)
7.8
322
ОИЖК (Оренбург)
6.4
522
КАЖИК (Барнаул)
6.4
421
СОФЖИ (Самара)
6
245
ИКМО
6
195
ИА РТ (Казань)
5.1
357
АИК (Алтай)
3.7
254
СПИА (Санкт-Петербург)
3.7
148
АИЖК КО (Кемерово)
3
225
ФРИЖК ВО (Вологда)
3
428
МИК (Мордовия)
2.8
329
Жилище (Ханты-Мансийск)
2.8
176
ЮУ АИЖК (Челябинск)
2.3
168
ИК ЧР (Чувашия)
2.3
150
Наш дом-Приморье
2.2
77
ЛИК (Липецк)
2.1
187
ИК РБ (Бурятия)
1.3
101
КИК (Калуга)
1.3
86
ПОИФ (Пермь)
1.1
65
ИКУР (Ижевск)
1
70
ВОФЖиИ (Волгоград)
0.6
38
РИА (Якутск)
0.3
16
КОИА (Курск)
0.2
12
БИК (Белгород)
0.07
6
ИРИА (Иркутск)
0.06
6
Рис. 7. Динамика выданных ипотечных кредитов ведущими операторами за 2003 – 2005гг. Таким образом, на рынке ипотечного кредитования можно выделить следующих операторов:
1. Сбербанк прочно занимает первое место среди игроков ипотечного рынка, и в ближайшее время к его позициям вряд ли кто приблизится. Помимо мощной финансовой базы, Сбербанк имеет огромную филиальную сеть, что означает доступ к любому региону и максимальный охват платежеспособного населения.
2. АИЖК. Пока только эта компания имеет федеральную поддержку, и маловероятно, что государство в обозримом будущем даст свои гарантии кому-то еще. Основной задачей АИЖК, как государственной структуры, является обеспечение притока инвестиционных ресурсов в сферу массового ипотечного кредитования. За счет собственных и привлеченных средств АИЖК осуществляет рефинансирование кредитных организаций, предоставляющих ипотечные кредиты и займы. Рассматривать АИЖК в качестве конкурента многие ипотечные банки отказываются ввиду того, что этот институт, скорее всего, представляет собой дополнение к собственным ипотечным программам банков, а в будущем может стать эффективным инструментом рефинансирования кредитов. Единственная угроза для банков со стороны АИЖК – это влияние на доходность ипотечного бизнеса, поскольку АИЖК работает по определенным стандартам, которые пока неприемлемы для большинства участников.
3. Региональные операторы создаются при участии государства и связаны с Федеральным Агентством ипотечного кредитования и Администрацией области (правительством Республики) трехсторонним соглашением. Сами операторы кредитов не дают, их цель – рефинансирование банков, выдающих ипотечные кредиты, через выпуск закладных и их последующую продажу АИЖК. Банки, работающие с операторами, выдают кредиты в соответствии со стандартами АИЖК.
К наиболее успешным с точки зрения объема рефинансированных кредитов, относятся Уфимское городское агентство ипотечного кредитования (УГАИК), Самарский областной фонд жилья и ипотеки (СОФЖИ), Оренбургская ипотечно-жилищная корпорация (ОИЖК), Свердловское агентство ипотечно-жилищного кредитования (САИЖК), Архангельский региональный оператор по ипотечно-жилищному кредитованию (АРОИЖК) и Пермский областной ипотечный фонд (ПОИФ).
В целом развитие региональных операторов происходит в ускоренном темпе. Однако естественными минусами являются финансовая зависимость от региональных бюджетов, что снижает коммерческую эффективность, а также незначительная активность региональных банков на ипотечном рынке, что уменьшает объемы кредитного портфеля оператора.
4. Банк ДельтаКредит является первым в России специализированным ипотечным коммерческим банком, работающим с 1998 года. Сам этот банк и его валютные ипотечные программы являются детищем инвестиционного фонда "США-Россия" и основываются на кредитных "вливаниях" Европейского банка реконструкции и развития и инвестиционного подразделения Всемирного банка (IFC). Благодаря дешевым западным ресурсам, регулярному введению новых программ и практически полному отсутствию конкуренции банку долгое время удавалось занимать "эксклюзивные" позиции на рынке ипотечного кредитования.
5. Райффайзенбанк начал работу в России в 1996 году, а в 1999 году начал обслуживать частных клиентов. В 2000 году банк предложил клиентам свою ипотечную программу, в 2002 году стал первым банком, объявившим о введении "плавающей" ставки по ипотечному кредитованию (Libor +8%). Банк работает как с официально подтвержденными доходами, так и с доходами, подтвержденными в свободной форме. Основные регионы действия банка – Москва и Санкт-Петербург.
6. Московское ипотечное агентство было создано в 2000 году. Единственным акционером банка является правительство города Москвы. МИА выполняет функции московского регионального оператора АИЖК, а также реализует собственную программу кредитования физических лиц.
7. Прочие участники. Среди прочих участников также существует множество достойных и потенциально значимых игроков: Внешторгбанк, Городской ипотечный банк, Национальная ипотечная компания, Фора-банк, Агропромкредит, НАУИР.